導(dǎo)語：美國東部時間2月25日9：02(北京時間2月25日22：02)消息，市場研究公司弘亞世代的總經(jīng)理塞吉·布萊南(Sage Brennan)今天在MarketWatch發(fā)表分析文章稱，隨著中國農(nóng)歷新年長假結(jié)束，投資者的注意力將再度轉(zhuǎn)向中國公司的盈利狀況。下周將有多家重量級中國概念股公司發(fā)布最新季度財報，其中包括分眾傳媒、網(wǎng)易和空中網(wǎng)。

　　分眾傳媒是中國最大的戶外液晶屏廣告網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，主要在商場、辦公樓、餐館及電梯里為用戶提供液晶屏和顯示廣告，該公司將于本周一美國股市收盤后發(fā)布2006年第四季度財報。過去一年里，分眾傳媒通過收購進(jìn)一步鞏固了市場領(lǐng)先優(yōu)勢，同時還進(jìn)入了手機(jī)廣告、電影廣告和海報廣告領(lǐng)域。自去年10月底以來，分眾傳媒股價上漲了62%，本月初保持在86美元左右的價位。去年11月，分眾傳媒預(yù)計第四季度營收為6700萬美元到6900萬美元。

　　

液晶屏廣告究竟效力如何？

　　盡管獲得了巨大的成功和豐厚的利潤，分眾傳媒的業(yè)務(wù)模式仍然遭到了一些廣告客戶和媒體高管的批評。他們甚至表示，“我們并不相信這些煩人的液晶屏是一種有效的廣告途徑。”布萊南就此表示：“在一段時間內(nèi)，我經(jīng)常聽到針對分眾傳媒液晶廣告屏的抗議。我能夠理解抗議者的感受，但無論如何，我并不是分眾傳媒目標(biāo)市場的代表。”

　　種種跡象表明，分眾傳媒的廣告模式獲得了大量廣告客戶的認(rèn)可和歡迎。過去一段時間里，分眾傳媒廣告客戶群體的深度和廣度都不斷擴(kuò)大，已經(jīng)不再只包括那些資金雄厚的跨國公司。這一趨勢在中國二、三級城市尤為明顯，在這些市場，要吸引消費(fèi)者的關(guān)注往往更具挑戰(zhàn)性。分眾傳媒目前在中國二級城市的廣告費(fèi)用還不及上海和北京的一半，這從一個側(cè)面表明中國戶外廣告市場還有著巨大的增長空間，以及分眾傳媒正在中國市場高速擴(kuò)張。

　　毫無疑問，二級城市將成為分眾傳媒未來最主要的營收增長動力。到目前為止，分眾傳媒絕大部分營收都來自于中國最大的12個城市，但隨著小城市廣告客戶逐步接受液晶屏廣告，這一局面很快就將發(fā)生變化。除了一些二次使用的電視廣告外，分眾傳媒液晶屏在小城市播放的廣告通常都比較短，很多還不足10秒鐘。

　　繁忙的一月

　　分眾傳媒上月底宣布，任命框架媒介原董事會主席兼CEO譚智為總裁，從1月19日起生效。分眾傳媒于2005年10月收購了框架媒介，自那之后，譚智一直擔(dān)任分眾傳媒高級副總裁。與此同時，分眾傳媒董事會接受了虞峰辭去總裁一職的請求，但其將繼續(xù)擔(dān)任聯(lián)席董事長。到目前為止，分鐘傳媒共發(fā)售了價值12億美元的

股票，其中包括通過首次公開招股發(fā)售的2.95億美元股票。

　　今年1月，分眾傳媒及其股東公開發(fā)售了價值5.3億美元的股票，其中分眾傳媒獲得了1.2億美元的收益，其余部分由凱雷集團(tuán)和其它股東所得。自上市以來，分眾傳媒一直積極開展收購，此次增發(fā)股票所得收益有可能推動該公司董事會主席兼CEO江南春制定更大膽的收購策略。

　　同樣在今年1月，分眾傳媒否認(rèn)了該公司計劃收購好耶廣告網(wǎng)絡(luò)的傳聞。消息人士此前透露，分眾傳媒計劃以2億美元到2.5億美元的價格收購好耶廣告網(wǎng)絡(luò)，希望借此進(jìn)軍中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場。盡管分眾傳媒明確否認(rèn)，但傳聞并未平息。受此影響，分眾傳媒股價近期一直穩(wěn)定在80美元以上。布萊南表示，目前還無法判斷分眾傳媒是否會收購好耶廣告網(wǎng)絡(luò)，但毫無疑問，該公司通過收購增強(qiáng)廣告業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略十分明智。

　　布萊南認(rèn)為，盡管近期漲幅較大，但未來一年分眾傳媒股票仍然物有所值。分眾傳媒擁有開展收購所需的充足資金，管理層也證明了自身在業(yè)務(wù)整合方面的能力，這些都是積極因素。分眾傳媒已經(jīng)在中國戶外液晶屏廣告市場占據(jù)了絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢，這一市場的整體規(guī)模還很小，但增長速度驚人。

　　盡管中國廣告市場一直高速增長，但同美國、日本和韓國相比，中國消費(fèi)者接觸的廣告并不算多。由此可以看出，中國廣告市場還有著巨大的增長空間。與此同時，隨著2008年

北京奧運(yùn)會的臨近，絕大部分廣告客戶都將大幅增加支出，這對于分眾傳媒等中國廣告公司而言無疑是好消息。

　　網(wǎng)易和空中網(wǎng)將發(fā)財報

　　網(wǎng)易將于本周一美國股市收盤后發(fā)布2006年第四季度財報。布萊南預(yù)計，網(wǎng)易第四季度營收將超過分析師此前預(yù)期的6500萬美元。投資者將密切關(guān)注網(wǎng)易即將發(fā)布的多款新游戲，其中包括該公司的首款3D網(wǎng)絡(luò)游戲《天下貳》。近日有消息稱，網(wǎng)易有可能會分拆游戲部門。布萊南認(rèn)為，這種可能性并不大，因為網(wǎng)易有充足的機(jī)會利用已有的游戲用戶、門戶用戶和無線用戶，保持現(xiàn)有模式對該公司而言是最明智的選擇。

　　無線增值服務(wù)提供商空中網(wǎng)將于本周四美國股市收盤后發(fā)布2006年第四季度財報。(奧托）
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