導語：北京時間2月27日，分眾傳媒發(fā)布2006年第四季度財報之后，投資公司Piper Jaffray和CIBC世界市場都發(fā)布了相關報告。由于2006年第四季度業(yè)績超過分析師預期，而且2007年業(yè)績預期令人振奮，分眾傳媒獲得了分析師的一致看好。

　　Piper Jaffray：

　　我們將分眾傳媒目標股價由88美元上調至106美元。雖然分眾傳媒第四季度業(yè)績并沒有超過我們的預期，但對投資者來說已經(jīng)不重要，因為該公司今天公布的2007年業(yè)績預期令人振奮。受此影響，我們也大幅提升了分眾傳媒2007年業(yè)績預期。我們將分眾傳媒2007年營收預期上調了10%，每股收益預期由2.75美元上調至2.83美元。我們現(xiàn)在預計分眾傳媒2007年營收比2006年增長64%，高于此前預計的50%。

　　2006年第四季度，分眾傳媒繼續(xù)穩(wěn)步增長。其中，分眾傳媒框架網(wǎng)絡的表現(xiàn)超過了我們此前的預期，其它業(yè)務也達到了預期。與此同時，分眾傳媒毛利率比上一季度增長了3.44個百分點。當然，最令投資者振奮的仍然是分眾傳媒公布的2007年業(yè)績預期，因為它充分表明，分眾傳媒對于2007年下半年的廣告支出和

中國經(jīng)濟的整體增長充滿信心。隨著2008年北京奧運會的臨近，分眾傳媒有望從中國廣告市場的高速增長中獲益，我們重申對分眾傳媒

股票的評級為“跑贏大盤”(Outperform)。

　　CIBC世界市場：

　　得益于稅費減少和一次性收益，分眾傳媒第四季度調整后(不按照美國通用會計準則)每股收益比我們此前的預期高出0.01美元。考慮到分眾傳媒今天公布的2007年業(yè)績預期令人振奮，我們將其目標股價上調至110美元，相當于2008年預期每股收益的30倍。

　　得益于海報廣告業(yè)務的優(yōu)異表現(xiàn)，分眾傳媒第四季度營收達到了我們的預期。不過，由于總務和行政支出的增長，分眾傳媒未計入利息、稅費、折舊和攤銷前凈利潤比我們此前的預期低6%。按照美國通用會計準則，分眾傳媒每股收益比我們此前的預期低0.01美元，主要由于股權獎勵支出的增加。分眾傳媒預計2007年營收為3.5億美元到3.6億美元，高于我們預期的3.25億美元，以及大多數(shù)華爾街分析師預期的3.3億美元。

　　不按照美國通用會計準則，分眾傳媒預計2007年每股收益為2.83美元到2.90美元。不按照美國通用會計準則，我們將分眾傳媒2007年每股收益預期由2.68美元上調至2.86美元，將分眾傳媒2008年每股收益預期由3.40美元上調至3.65美元。我們重申對分眾傳媒股票的評級為“優(yōu)于類股”(Sector Outperformer)。

　　在周一的納斯達克盤后交易中，分眾傳媒股價一度漲至88美元，但隨后有所下跌。(奧托)

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