導(dǎo)語：美國東部時間3月12日(北京時間3月13日)消息，TOM集團本周一宣布，將以每股1.52港元的價格將旗下互聯(lián)網(wǎng)部門TOM在線(Nasdaq：TOMO)私有化，受此影響，TOM在線股價當日在納斯達克大幅上漲。美國投資顧問公司Fool的分析師里克·穆納里茲(Rick Munarriz)認為，由于TOM集團持有TOM在線三分之二的股份，所以這一交易最終達成的可能性非常大。

　　為了等待TOM集團私有化的正式聲明，TOM在線上周暫停交易一周。TOM集團計劃注銷的每股TOM在線股份將獲得現(xiàn)金1.52港元，其中包括在納斯達克發(fā)行的美國存托憑證。TOM在線每股美國存托憑證相當于80股普通股，按照這一比例計算，TOM集團的收購價為每股美國存托憑證15.56美元，較TOM在線上周在納斯達克停牌前11.62美元的收盤價溢價33.94%，幾乎與2004年納斯達克上市時15.55美元的發(fā)行價持平。

　　在美國股市，如果某家公司準備發(fā)布可能給股價帶來巨大影響的信息，暫停交易的時間通常不會太長，大約只有幾分鐘，或者幾個小時。但是，TOM在線卻讓投資者等待了一周的時間，這是為什么呢？種種跡象表明，在TOM集團出臺私有化計劃的過程中，并未受到TOM在線潛在收購者的阻礙。也許未來幾個月內(nèi)，投資者可以了解事實的真相。

　　就目前看來，TOM在線停盤一周的主要原因是，TOM集團不希望TOM在線

股票受到投資者追捧，從而大幅上漲。在停盤之前，TOM在線股價在納斯達克報收于11.62美元，而當時已經(jīng)有TOM集團計劃私有化TOM在線的傳聞。如果TOM在線股價受此傳聞影響漲至高位，TOM集團將無法以較低價格收購其剩余股價。考慮到TOM集團持有TOM在線三分之二的股份，這一私有化交易幾乎已經(jīng)達成。

　　在TOM集團私有化TOM在線的過程中，可能并不會遭遇競購者。無論是雅虎和Google，還是TOM在線的合作伙伴eBay，收購這家無線和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商的可能性都不大。受監(jiān)管政策和運營環(huán)境變化的影響，TOM在線過去一年的業(yè)績持續(xù)下滑，分析師預(yù)計其營收和收益將于2007年繼續(xù)下滑。同TOM在線相比，百度和攜程網(wǎng)等中國網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商無疑更具吸引力。

　　對于那些以較高股價買入TOM在線股票的投資者而言，是否接受TOM集團的私有化計劃將是一個艱難的選擇。但無論如何，近34%的溢價都是很難抵擋的誘惑。(奧托）

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