作者：羅小衛

　　到資本市場上市被認為是許多企業“鯉魚跳龍門”的終極目標，尤其是對于中國科技概念股而言，“到美國納斯達克上市去”在相當長的時間里成為了眾多中國企業一個驕傲而興奮的口號！

　　如今中國科技企業又迎來新一輪上市高峰，不過對比前幾年中國科技企業上市，現時上市則出現“多樣性”，并非以前的“非納斯達克不嫁”。美國紐約證券交易所、香港證券交易所、甚至以前沒有涉及的日本東京證券交易所都成為上市地。

　　五一黃金周期間，就在國人放松心情，徹底享受難得的春日之時，僑興移動在美國紐約

證券交易所掛牌上市。該公司通過其控股93.4%的子公司中電通信(CECTelecom)以品牌CECT銷售手機。

　　僑興移動每股發行價為12美元，在其上市開盤后略微上漲，一度漲至12.45美元。上市共發行1330萬普通股，募集資金近1.6億美元。

　　僑興移動打算利用它這次IPO所得的大約4400萬美元來向僑興環球償還債務。另外8000萬美元將用以幫助中電通信進行產能擴展和為惠州的一個新工廠購買設備。

　　與此同時，國內電子商務巨頭阿里巴巴也傳來了上市的消息，而上市地點很有可能會選擇香港證券交易所。有消息稱，阿里巴巴此次是將自己旗下的B2B業務拿去上市，目前已向港交所提交上市申請，同時已提交上市委員會作初步審閱。

　　有消息稱，阿里巴巴此次擬上市集資78億元，如果阿里巴巴成功在香港上市，將有望成為香港歷來最大的科技新股。

　　除了香港證券交易所，東京證券交易所在近日也迎來了幾位中國客人。

　　4月26日，北京寬視網絡將在該證券交易所創業板上市。IPO(

股票首次公開發售)共發行5238萬新股，日本野村證券擔任主承銷商，同時寬視網絡也有進軍日本市場的計劃。

　　不僅與此，老牌的軟件公司金山軟件也盯上了東京證券交易所。該公司總裁雷軍明確表示，“金山將會把日本業務分拆出來，未來可能在日本上市。”

　　據了解，金山在日本的業務包括

殺毒軟件業務、金山毒霸與辦公套件產品WPS等，其中金山殺毒軟件在日本市場排名已擠進前五。

　　而在更早的3月，中天通訊通過反向收購方式，成功登陸倫敦替代投資(AIM)市場。

　　中天通訊在反向收購一家空殼公司Cassina Investments之后，以每股0.2英鎊的價格進行了配股，募集資金6000萬人民幣。

　　目前中國科技企業選擇上市地時已經出現“百花齊放，百家爭鳴”的景象。不過地點的選擇對于上市公司十分重要，典型例子是中國軟件江湖的“南金蝶、北用友”。兩家公司主營業務相同，發展方向相近，規模、市場占有率和盈利能力也都處于同一級別。

　　不過上市之后，兩家企業的表現卻呈現冰火兩重天。

　　2001年2月15日，金蝶登陸香港創業板。92天后，用友在滬市掛牌。前者IPO發行8750萬股(總股本的20%)，市盈率為22倍，市場反應平淡未獲超額認購，上市當日居然還跌破發行價(收盤價為0.69港元，跌幅高達33%)，募集資金凈額僅為7200萬港元。而用友在滬市掛牌發行2500萬股，發行市盈率64倍，募集資金凈額8.88億元人民幣，盤中股價一度高達100元(市盈率超過200倍)，收盤價報92元，全日換手率85.6%，成交金額17.36億元，成為資本市場的傳奇。

　　兩家業績差別不大的企業，在不同地點IPO募集金額竟然相差高達10倍，上市地的不同被認為是金蝶、用友存在差距的主要原因之一。

　　一項調查顯示，2006年中國共有86家公司在海外上市，其中有45家企業在香港主板和創業板上市，26家在新加坡主板和創業板上市；納斯達克市場僅有6家，與倫敦AIM市場相當；而紐約交易所也吸引了3家公司上市。

　　上市地點的多樣化為中國科技企業提供了極大的選擇空間，不過具體選擇哪個資本市場還需要各企業根據自己的實際情況，其目標是使自己在資本市場獲得更大的回報，防止出現金蝶當年的“遺憾”。

　　需要補充的是，聯系時下中國股市的熱鬧景象，中國科技企業在選擇上市地時也別忘記“自己的地盤”。也許在自己的地方回報更大，如用友。事實上浙江網盛科技對此已經有所體驗，去年12月15日，網盛科技在深交所掛牌交易，發行價14.09元，發行市盈率29.98倍，當日網盛科技開盤報68.1元，最高至78.00元，最低至53.05元，報收于62.8元，較發行價14.09元漲345.71%，全天成交88436手，換手率達73.70%，市盈率為134.6倍。

　　浙江網盛科技在國內上市的成功，提醒中國科技企業海外上市未必是最好的選擇，當然具體選擇哪個市場還是需要各企業根據自己的實際情況。

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