田愛麗

　　昨日，易網通公司(ETC)首度公開談論IPO事宜。易網通首席執行官兼總裁吳植輝向《第一財經日報》透露，公司已于日前發行940萬新股，每股發行價為1.27英鎊，新籌集資金及債轉股共約1200萬英鎊，公司擬于7月31日在英國倫敦證券交易所ATM市場公開掛牌交易。目前，易網通市值約為8500萬美元。

　　易網通今次發行新股數超過公司總股本的28%。據吳植輝透露，此前在私募當中多次增股的澳大利亞GANDHIA集團在日前機構認購中繼續增持易網通股份，目前以30%的控股量成為第一大股東，這家公司手中掌管著30億美元的投資基金。澳大利亞第二大富翁、購物中心王國Westfield的掌門人弗蘭克·魯伊(Frank Lowy)認購易網通5%股份。除此之外，澳大利亞專項投資公司Mintpine、澳洲一基金公司、黑石集團分別持有該公司28%～29%、6%、6%～7%的股份，余下為公眾持股。據悉，公開發行之前，易網通每股凈資產為0.41英鎊。

　　按照吳植輝的說法，易網通今次融資所得主要有兩方面用途。其中，一半將用于渠道網絡的推廣。去年4月，易網通以3000萬元增資成為廣州規模最大的旅行社廣之旅的第二大股東。目前，該公司在珠三角擁有100多家門店。去年底，易網通繼續在廣州開設旗艦店推進線下業務，并向深圳、

東莞等地滲透。上述業務2006年為易網通貢獻15億元的收入，相當于攜程的六分之一。“公司上市后將加快整合資源，拓展中國南方市場，快速復制線上線下相結合的旅游新模式。今年易網通的收入目標為攜程的五分之一，明年是三分之一。”

　　融資的另一半將用于收購。吳植輝說，線下業務很賺錢，但線上業務還在燒錢。易網通上市后沖破了資本瓶頸，但這對于部分第二陣營的在線公司來說相當困難，而這正是易網通做大的機會。“我們希望在未來12個月，線上業務可以做到盈虧平衡。”

　　賽迪行業研究分析報告認為，2005年中國在線旅游市場規模達48億元，占到中國旅游市場7700多億元的0.6%。預計到2008年，中國旅游在線市場規模將超過300億元。

　　繼攜程(CTRP.NASDAQ)、e龍(LONG.NASDAQ)在納斯達克上市后，易網通將成為第三只在海外上市的中國旅游概念股。雖然與前面兩家7560萬美元、6210萬美元的首發融資額相比尚有一定距離，但業內普遍認為，由攜程、e龍把持的“雙寡頭”局面可能會被打破。

　　“歐洲的投資者雖然沒有美國投資者對中國了解深刻，但其多以長線投資為主。”在解釋為何選擇歐洲

資本市場時，吳植輝表示，主要看中ATM再融資速度和能力，“只要有項目，路演后一個星期就可以。”而且近2個季度，ATM市場第二次融資大大超過第一次融資，可以降低二次融資成本。

　　而且不容忽視的是，在與攜程擦肩而過、放棄中青旅遨游網之后，著名私募基金黑石集團選擇成為易網通的后盾。
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