新浪科技訊 北京時間3月8日，華友世紀(Nasdaq:HRAY)今天發(fā)布了2006年第四季財報。財報發(fā)布之后，華友世紀管理層于今天上午10：00召開電話會議，并解讀財報要點。華友世紀董事長兼CEO王秦岱、首席財務(wù)長劉曉奚、以及總裁兼首席運營長王少劍出席了電話會議。以下為華友世紀管理層回答分析師提問的內(nèi)容概要：

　　Piper Jaffray分析師保羅·比埃博(Paul Bieber)：華友世紀2006年第四季度的利潤率繼續(xù)下滑，你們能否公布一下未來的利潤率預期？你們何時能恢復營收增長？

　　劉曉奚：我們認為，2006年第四季度，移動運營商和中國信息產(chǎn)業(yè)部進一步加強了無線增值服務(wù)市場的管制，繼續(xù)實施此前公布的新政策。因此，我們大幅削減了在運營商平臺上的投入，重點發(fā)展電視、直接電視廣告、互聯(lián)網(wǎng)營銷聯(lián)盟、以及電視互動節(jié)目等業(yè)務(wù)。盡管這些業(yè)務(wù)的利潤率較低，但卻有著很大的增長潛力。我相信，我們的毛利率有望于第一季度后開始增長。

　　王秦岱：事實上，自去年12月開始，運營商新政策的影響就開始體現(xiàn)出來，我們的SNS、WAP、彩信和廣播等業(yè)務(wù)都受到了較大的負面影響。這一局面可能會持續(xù)整個2007年，但如劉曉奚所說，我們正逐步將運營重心轉(zhuǎn)移到非運營商渠道。2007年第一季度，我們的這一策略將有所體現(xiàn)，例如來自電視廣告、電視互動節(jié)目、以及ADSL節(jié)目的營收將有所增長。不過，華友世紀第一季度營收不太可能發(fā)生明顯的變化，真正的增長將出現(xiàn)在第二季度。

　　花旗集團分析師賈森·布魯斯因克(Jason Brueschke)：中國聯(lián)通更改了與服務(wù)提供商的營收分成比例，這將對你們第一季度的業(yè)績產(chǎn)生什么樣的影響？

　　王秦岱：中國聯(lián)通的分帳政策將有兩大變化，預計將于4月1日開始實施。第一，中國聯(lián)通計劃將分成比例由二八開調(diào)整為三七開。事實上，此前基本上只有中國聯(lián)通總公司實施二八分賬的政策，而省級子公司則采用了多種不同的分成模式。平均來看，中國聯(lián)通與我們的營收分成比例大約為三七開。由此來看，這項新政策并不會給我們的業(yè)績帶來太大影響。

　　第二，中國聯(lián)通計劃調(diào)整結(jié)算周期，由原來的三個月延長至五個月。毫無疑問，這一政策將給我們的業(yè)績帶來一定的影響。我們預計，一旦這一政策開始實施，我們的營收將受到5%到10%的影響。不過，我們預計今年來自中國聯(lián)通的營收將持續(xù)增長。

　　賈森·布魯斯因克：百度不久前同多家唱片公司簽署了合作協(xié)議，希望從音樂下載中分得一部分營收，這是否會給你們帶來威脅？

　　王秦岱：百度同唱片公司的合作是一種全新的商業(yè)模式，我認為它將有益于我們的唱片業(yè)務(wù)，因為我們在百度平臺提供的音樂將不再免費。到目前為止，我們已經(jīng)收購了兩家唱片公司，在中國本土音樂市場占據(jù)了10%以上的份額。

　　賈森·布魯斯因克：隨著中國聯(lián)通延長結(jié)算周期，你們的應(yīng)收帳款是否會相應(yīng)增加？

　　王秦岱：中國聯(lián)通新政策的確會給我們的營收帶來些許負面影響，但與此同時，我們的壞賬也會減少。

　　賈森·布魯斯因克：TOM集團計劃私有化旗下互聯(lián)網(wǎng)和無線增值服務(wù)子公司TOM在線。一旦這一交易達成，你認為將對中國市場格局產(chǎn)生什么樣的影響？你認為TOM在線是否會調(diào)整戰(zhàn)略，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向與eBay成立的合資公司？

　　王秦岱：據(jù)我們所知，TOM在線管理層已經(jīng)將很大一部分注意力放在新合資公司上，這也是該公司的戰(zhàn)略重點之一。不僅僅是TOM在線，市場格局每時每刻都在發(fā)生變化。華友世紀已經(jīng)成為中國移動的首選合作伙伴之一，我們將繼續(xù)實施現(xiàn)有的戰(zhàn)略，未來可能收購更多內(nèi)容，包括音樂、游戲、乃至電視節(jié)目。與此同時，我們還將進一步豐富經(jīng)銷渠道。

　　TOM在線一直是中國最大的無線增值服務(wù)提供商，一旦該公司被私有化，并將注意力轉(zhuǎn)向其它領(lǐng)域，就意味著我們同移動運營商合作的空間將進一步擴大，從而有望從無線增值服務(wù)業(yè)務(wù)中獲得更多營收。

　　C.E. Unterberg分析師侯天(音譯)：你們目前來自非運營商渠道的營收在總營收中所占比例為多少？預計到2007年底這一比例為多少？

　　王少劍：我們目前有33%的營收來自于非運營商渠道，截至去年底，這一比例僅為22%。到2007年底，我們預計將有一半以上的營收來自于非運營商渠道。

　　侯天：2006年第四季度，華友世紀的銷售和營銷支出大幅減少。2007年第一季度是否仍將保持這一水平？

　　劉曉奚：我預計會略有增長，但總體而言，這同運營有很大關(guān)系。

　　侯天：2006年第四季度，華友世紀音樂業(yè)務(wù)的毛利率大幅下滑，這是因為受到季節(jié)性因素的影響，還是常態(tài)？

　　王秦岱：這主要因為受到季節(jié)性因素的影響。當有新唱片發(fā)行時，我們的音樂服務(wù)營收就會大幅增長，當歌手是超級巨星時尤為明顯，這就是我所談到的“季節(jié)性”。

　　SIG分析師趙春明：華友世紀短信、彩信和WAP業(yè)務(wù)2007年第一季度走勢如何？

　　王秦岱：我在這里主要談一下WAP和短信業(yè)務(wù)。受移動運營商新政策的影響，我們預計第一季度WAP和短信營收將與上一季度持平。我們在這一領(lǐng)域的目標就是保持現(xiàn)有水平，如果能做到這一點，我們就獲得了成功。

　　事實上，我們的短信業(yè)務(wù)第四季度表現(xiàn)非常不錯，我們認為第一季度很難有太大突破，可能會略有增長，這主要有兩方面原因：第一，2月只有28天，比其它月短；第二，3月15日是消費者權(quán)益保護日，我們會略微收縮運營規(guī)模。

　　趙春明：你對3G怎么看？當3G進入中國后，你們將如何選擇？

　　王秦岱：在3G方面有很多傳言，但這些大多只是猜測，目前還沒有確切的消息。政府官員、電信運營商、電信設(shè)備供應(yīng)商以及無線增值服務(wù)提供商對此都有自己的看法，最有可能的結(jié)果是，所有運營商都將于今年底獲得3G牌照，分別采用WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA三種標準。

　　中國移動目前正在測試TD-SCDMA，中國電信則在測試WCDMA，中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通很可能會采用CDMA2000。中國3G牌照很可能會于今年底發(fā)放，但是3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)則需要大約一年的時間。我認為3G即將成為現(xiàn)實，未來兩年里，所有電信運營商、消費者、服務(wù)提供商以及設(shè)備提供商將會迎來巨大商機。(馬丁)

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