那些為中國數(shù)億名手機(jī)用戶提供音樂下載以及其他服務(wù)的公司現(xiàn)在似乎重新獲得了投資者的青睞。

　　受新運(yùn)營規(guī)定的影響，這些公司的股價在7月份大幅下挫。根據(jù)6月宣布的這些新規(guī)定，中國主要的運(yùn)營商中國移動(China Mobile)及中國聯(lián)通(China Unicom)采取措施打擊收費(fèi)欺詐以及侵害無線增值服務(wù)用戶權(quán)益的其他行為。

　　這個新規(guī)定主要針對那些欺騙客戶強(qiáng)行訂制并扣費(fèi)的公司，它們往往是一些名不見經(jīng)傳的小運(yùn)營商。不過，新規(guī)定對分析師們所謂的更加“合法”的公司也產(chǎn)生了巨大影響，如主要提供無線服務(wù)的TOM在線有限公司(TOM Online)，以及擁有確定市場地位的網(wǎng)絡(luò)媒體及搜索服務(wù)公司搜狐(Sohu.com)，它也從手機(jī)用戶身上賺取收入。

　　最近幾個月，在那斯達(dá)克上市的此類公司股價出現(xiàn)反彈。分析人士稱，這個新動向說明投資者信心有所恢復(fù)，他們相信新規(guī)定帶來的負(fù)面影響可能并沒有之前擔(dān)心的那么嚴(yán)重。除了股價回升，一些分析師十分看好這些公司的發(fā)展前景。

　　“中國的手機(jī)服務(wù)市場仍將以十分強(qiáng)勁的步伐繼續(xù)發(fā)展，”

摩根士丹利(Morgan Stanley)駐香港技術(shù)分析師季衛(wèi)東(Richard Ji)說。“中國年輕消費(fèi)者很喜歡手機(jī)，而且他們將成為重要的決策者……整個領(lǐng)域?qū)⒈纫郧案�加健康。�?/p>

　　中國已經(jīng)是全球最大的手機(jī)市場。2006年，中國共有4.49億手機(jī)用戶，每月新增手機(jī)用戶超過550萬。新浪(Sina)、TOM在線、搜狐以及及掌上靈通(Linktone)等其他公司通過每月訂購的方式向用戶出售手機(jī)音樂、手機(jī)游戲以及其他應(yīng)用來賺錢。迅速飆升的銷售額推動它們的股價在2006年第一季度不斷攀升。

　　總部設(shè)在北京的咨詢公司BDA China估計，中國的手機(jī)用戶每月在音樂鈴音及彩鈴上的平均支出約為人民幣6元(約合75美分)。BDA還表示，僅彩鈴一項每年能夠為公司帶來高達(dá)4.3億美元的收入。

　　但是手機(jī)用戶抱怨稱，他們經(jīng)常為自己根本不愿訂購的服務(wù)而繳納費(fèi)用。這種投訴推動了新規(guī)定的出臺。新規(guī)定強(qiáng)制服務(wù)提供商為所有訂制的服務(wù)提供免費(fèi)試用期以及與客戶進(jìn)行“二次確認(rèn)”。

　　這個規(guī)定上的變化在短期內(nèi)對一些公司造成了巨大的沖擊。TOM在線的股價7月下挫了約45%，公司第三季度凈利潤較前一年同期下降了59%。搜狐7月股價下挫約21%，第三季度利潤較2005年同期下降了18%。

　　分析人士說，搜狐收入的下降幅度低于公司的預(yù)期，網(wǎng)絡(luò)廣告等其他業(yè)務(wù)則超過公司的預(yù)期。按廣告收入計，搜狐是僅次于新浪的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　從10月24日至11月24日，搜狐股價回升22%。德意志銀行(Deutsche Bank)的中國技術(shù)分析師鮑威廉(William Bao Bean)對搜狐的評級仍為“買進(jìn)”，將其12個月的目標(biāo)價格定為28美元。

　　鮑威廉在11月3日將對新浪的評級從“持有”上調(diào)至“買進(jìn)”，其12個月目標(biāo)價格為34美元。新浪周一早間為每股28.15美元。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)亞太地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)及媒體首席分析師詹森·布魯思克(Jason Brueschke)說，他喜歡華友世紀(jì)(Hurray! Holding)。該公司在納斯達(dá)克上市，周一早間為每股7.9美元，而7月底僅為5.04美元。布魯思克在11月17日把對華友世紀(jì)的12個月目標(biāo)價格從7.2美元上調(diào)至9.5美元。

　　他說，這家公司比其他同行表現(xiàn)得都好，因為它的收入來源更多樣化。華友世紀(jì)最近收購了一些內(nèi)容供應(yīng)商的股份，如獨(dú)立音樂品牌北京鳥人藝術(shù)推廣有限公司(Beijing New Run Entertainment)，以及無線游戲生產(chǎn)商上海巖漿數(shù)碼科技有限公司(Shanghai Magma Digital Technology)。它還與Viacom International旗下的MTV China以及中國大型網(wǎng)絡(luò)搜索公司百度(Baidu.com)進(jìn)行合作。

　　華友世紀(jì)“值得信賴。他們意識到自己還很弱小，”布魯思克說。“他們絕對是以更長遠(yuǎn)的角度來看待這個問題，并且他們的采取的行動也與眾不同。”

　　一些分析人士仍然對手機(jī)服務(wù)公司的前景仍充滿懷疑。摩根大通公司(J.P. Morgan Chase)駐香港的技術(shù)分析師Dick Wei說，它們與中國主要移動運(yùn)營商的一舉一動聯(lián)系得過于緊密。由于依賴于這些運(yùn)營商的政策，它們可能會因此遭受損失。

　　“從長期來看，這種運(yùn)營模式仍將充滿挑戰(zhàn)，”他說。“但在接下來六個月中，我認(rèn)為在政策上不會有太大的變化。”

　　一些分析人士說，今年實(shí)施的這些規(guī)定有助于這些重要品牌所有者的長期發(fā)展。德意志銀行的賓威廉說，他預(yù)計市場還要進(jìn)一步整合，一些小公司將被淘汰出局，而對手機(jī)服務(wù)的需求將繼續(xù)增加。賓威廉說，他認(rèn)為增長速度會非常快。“在接下來兩年中，你會看到手機(jī)服務(wù)市場將成為一個重要的市場。”他這樣說道。

　　(《華爾街日報》中文網(wǎng)絡(luò)版供稿并保留版權(quán)；未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載摘編。) 
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